Обзор еженедельной аналитики УК «Альфа-Капитал», подготовлен Максимом Симагиным, аналитиком УК.

Прошедшая торговая неделя на российском рынке акций была укороченной. За четыре торговых дня российские фондовые индексы продемонстрировали незначительное снижение: индекс ММВБ потерял 2,6%, а индекс РТС – 0,21%.

Поводом для сильной коррекции в середине недели послужили слабые апрельские данные по розничным продажам в США, однако поддержку российскому фондовому рынку оказали цены на нефть, которые колебались в диапазоне $55-60 за баррель.

Уже в начале текущей недели российскому рынку акций удалось отыграть падение прошлой недели на фоне растущих нефтяных фьючерсов, которые снова преодолели отметку в $60 за баррель в ожидании начала восстановления мирового спроса на энергоресурсы, а также вследствие преобладания позитивных тенденций за океаном.

В целом же рост котировок на российских фондовых площадках не соответствует положению дел в экономике страны. После кратковременного замедления спада промышленного производства в феврале и марте, апрельский обвал достиг 16,9% в годовом выражении, что даже превысило рекордное падение в январе. Особо резкий спад был зафиксирован в обрабатывающей промышленности (-25,1%), которая год назад возглавляла список форвардов по росту производственных показателей.

Минэкономразвития уже пересмотрело в сторону ухудшения итоговый прогноз по промышленному производству в 2009-м году. Спад, по данным ведомства, составит от 9,3% по оптимистическому сценарию (в прежнем варианте – 9,1%) до 11% по пессимистическому (ранее – 10,3%).

Не лучшим образом обстоят дела и в ведущих европейских странах. Так, например, падение ВВП Германии в первом квартале текущего года составило 3,8% относительно предыдущего квартала и на 6,9% – относительно первого квартала прошлого года, став максимальным, по крайней мере, за 40 лет. Экономика страны снижается уже четыре квартала подряд, что является беспрецедентным случаем.

ВВП Франции в первом квартале этого года снизился на 1,2%, что оказалось лучше прогноза (аналитики ожидали уменьшения на 1,3%). Снижение ВВП Франции в январе-марте по сравнению с тем же периодом 2008-го года составило 3,2% против прогнозировавшихся экспертами 2,5%.

ВВП еврозоны снизился в первом квартале 2009-го года на 2,5% относительно предыдущего квартала, что стало максимальным падением с начала отслеживания этих данных в 1995-м году. При этом аналитики ожидали уменьшение данного показателя на 2%.

Китай в апреле увеличил промышленное производство на 7,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что оказалось ниже мартовского показателя, составившего 8,3%. Рост промпроизводства этой страны обусловлен проводимыми китайскими властями мерами по стимулированию роста национальной экономики. Однако, по всей видимости, внешнее негативное влияние мирового спада оказывает более сильный эффект.

Настроения инвесторов на глобальных рынках на текущей неделе будет определять выступление Т. Гайтнера в Сенате США касательно реализации программы TARP, что может стать катализатором для нового движения котировок вверх. Если участники рынка увидят эффективные результаты от данной программы, то это может послужить мощным сигналом для покупок. Кроме того, на этой неделе начнётся публикация апрельской статистики с жилищного рынка США, на которую инвесторы, скорее всего, обратят особое внимание. Из европейских новостей можно выделить объявление пересмотренных результатов по ВВП Великобритании в пятницу. Между тем уже в среду выйдут предварительные цифры по ВВП Японии в первом квартале текущего года.

Кроме того, на следующей неделе состоится заседание ОПЕК (28-го мая), поэтому, возможно, уже сейчас мы сможем увидеть рост нефтяных фьючерсов на фоне активизации спекулятивных разговоров по поводу снижения картелем квот на добычу нефти.

1. КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ И НАШИ ОЖИДАНИЯ

Вторник, 19 мая 2009 г.

· Первый раунд переговоров делегаций РФ и США в полном формате по проблеме заключения договора о стратегических наступательных вооружениях (СНВ) пройдёт 18-20-го мая в Москве.

· Минфин РФ проведёт аукцион по размещению бюджетных средств на банковские депозиты сроком на три месяца. Объём средств, предлагаемых на аукционе, составит 120 млрд. рублей, минимальная ставка – 14,25% годовых.

· Совет директоров ОАО «Интер РАО ЕЭС» планирует утвердить дату годового собрания акционеров, повестку дня собрания и определить дату закрытия реестра. Кроме того совет директоров эмитента на своём заседании рассмотрит вопрос о параметрах дополнительной эмиссии акций в пользу ВЭБа.

· Арбитражный суд Липецкой области рассмотрит иск ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» к ОАО «ГАЗ» о взыскании 1,2 млрд. рублей.

· Пройдёт годовое собрание акционеров ОАО «Новороссийское морское пароходство». Акционеры на годовом собрании рассмотрят вопрос об утверждении годового отчёта, годовой бухгалтерской отчётности, в том числе отчёта о прибылях и об убытках, а также о распределении прибыли, в том числе выплате дивидендов. Кроме того, акционеры, как ожидается, изберут совет директоров компании, членов ревизионной комиссии, утвердят аудитора и ряд внутренних документов в новой редакции.

· ОАО «Мобильные ТелеСистемы» планирует начать размещение пятилетних облигаций 4-й серии на 15 млрд. рублей.

· Исследовательский институт ZEW опубликует индекс доверия инвесторов и аналитиков к экономике Германии в мае этого года. Ожидается, что в мае значение индекса выросло до 20 пунктов. В апреле значение данного индикатора составляло 13 пунктов.

· Министерство торговли США опубликует данные о новостройках в этом апреле. Если в марте количество новостроек составило 510 тыс., то в апреле, по оценке экспертов, оно выросло до 520 тыс.

· Состоится годовое собрание акционеров британо-голландской нефтяной компании “Royal Dutch Shell Plc”.

Среда, 20 мая 2009 г.

· Министерство финансов России проведёт аукцион по доразмещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 25064 с погашением в 2012-м году – на 4 млрд. рублей по номиналу.

· Япония опубликует предварительные данные об изменении ВВП в первом квартале текущего года. Эксперты прогнозируют снижение ВВП Японии в этом периоде на 16,1% в годовом исчислении. В последнем квартале 2008-го года сокращение японской экономики оказалось равным 12,1% в годовом выражении.

· Министр финансов США Т. Гайтнер выступит в банковском комитете Сената относительно программы TARP.

Четверг, 21 мая 2009 г.

· Национальное статистическое управление Великобритании опубликует данные о розничных продажах в апреле этого года. Ожидается, что за месяц розничные продажи в Великобритании увеличились на 0,5%.

· В Еврозоне будет представлено значение индекса менеджеров по закупкам в мае текущего года. Консенсус-прогноз предполагает рост данного индикатора с 36,7 пунктов в апреле до 38,3 пункта в мае.

· Федеральный резервный банк Филадельфии опубликует значение индекса производственной активности в округе за май. Согласно рыночным ожиданиям, в мае значение индекса составит -18 пунктов (в апреле оно составило -24,4 пункта).

· Министерство труда США обнародует данные о количестве американских граждан, впервые обратившихся за пособием по безработице на прошлой неделе. Аналитики прогнозируют, что значение этого индикатора по итогам прошлой недели незначительно снизилось и составило 625 тыс., в то время как на предыдущей неделе оно оказалось равным 637 тыс. Комфортным уровнем является величина в 350 тыс.

Пятница, 22 мая 2009 г.

· Пройдёт двухдневное заседание Банка Японии, по итогам которого будет объявлен размер базовой процентной ставки на ближайшее время. По всей видимости, ставка будет сохранена на уровне 0,1%.

· Российский союз автостраховщиков проведёт годовое собрание, на котором планируется исключить из состава союза 30 компаний.

· ОАО «Мобильные ТелеСистемы» опубликует финансовую отчётность по итогам первого квартала 2009-го года по US GAAP. Аналитики оценивают выручку эмитента по итогам отчётного периода в $1,82 млрд., а чистые убытки – в размере $159 млн.

· Акционеры НК «Русснефть» на внеочередном собрании переизберут совет директоров.

· Состоится годовое собрание акционеров ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», на котором будет рассмотрен вопрос об одобрении ряда сделок, в совершении которых имеется заинтересованность. Кроме того, акционеры на годовом собрании рассмотрят вопрос об утверждении годового отчёта, годовой бухгалтерской отчётности, в том числе отчёта о прибылях и об убытках, а также о распределении прибыли, в том числе выплате дивидендов. Также на годовом собрании планируется переизбрать членов совета директоров и ревизионной комиссии, утвердить аудитора и устав ММК в новой редакции.

· Состоится годовое собрание акционеров ОАО «Дорогобуж», на котором будет утверждён годовой отчёт эмитента за 2008-й год, утверждена годовая бухгалтерская отчётность, рассмотрен вопрос о выплате дивидендов за прошлый год, состоится избрание нового состава Совета директоров и ревизионной комиссии компании, будет утверждён аудитор эмитента.

· Национальное статистическое управление Великобритании опубликует пересмотренные данные об объёме ВВП в первом квартале. По оценке экспертов, пересмотренные данные зафиксируют сокращение экономики Великобритании на 4,1% в годовом выражении.

Понедельник, 25 мая 2009 г.

· Американские фондовые биржи закрыты в связи с празднованием Дня Памяти.

Вторник, 26 мая 2009 г.

· Состоится закрытие реестра акционеров для участия в годовом общем собрании ОАО “ГМК “Норильский Никель”.

· За океаном будет объявлено значение индекса потребительской уверенности в мае этого года. Консенсус-прогноз предполагает рост значения индекса потребительской уверенности в мае до 42 пунктов с 39,2 пункта в этом апреле.