Обозреватель Медиа группы «Ваш выбор» Александр Петровский выяснял у брокера Юрия Тихарева, как ведут себя акции различных компаний (их цены) в определенные периоды экономических циклов. Что лучше покупать — дешевые или дорогие акции?..

Что лучше покупать — дешевые или дорогие акции?

Юрий Тихарев, брокер: Это один из наиболее часто задаваемых вопросов и однозначного ответа на него нет. Прежде всего «дорого и дешево» — понятия относительные. Иногда $100 за акцию — дешево, а бывает, что и 6 центов — дорого!

Если вы покупаете акции по $80 за штуку, и через год они стоят $100 — вы достигли своей цели. Психологически люди предпочитают купить побольше акций по низкой цене — приятно быть владельцем 1000 акций и как-то нелепо покупать всего 10. Пусть вас не смущает небольшое количество. Качество гораздо важнее.

В чем разница между «варрантом» (warrant) и опционом на покупку (call option)?

Юрий Тихарев, брокер: Варрант гарантирует покупку определенного количества акций по установленной цене на определенный срок. В этом схожесть с опционом на покупку. Разница заключается в том, что такие варранты выпускает сама компания, и период «жизни» варанта обычно гораздо дольше. Покупка warrants во многом такая же игра, как и с options, хотя и менее рискованная.

Как бы нам не отпугнуть читателя столь сложными терминами. Давайте поговорим об акциях «для начинающих».

Юрий Тихарев, брокер: На финансовом рынке все имеет свою цену. Цена определяется только той суммой денег, которую покупатель согласен заплатить (продавец — продать).

Если мне звонит клиент, и спрашивает цену на акции компании N, я обычно называю две цифры: например, bid — 18.50 ask — 18.75.

Bid — это самая высокая цена, по которой сейчас покупатели согласны купить акцию. Ask — это самая низкая цена, по которой продавцы согласны продать акцию. Предположим, вы согласны купить по цене продавца. Тогда я заполняю распоряжение на buy market order, и акции будут приобретены на ваше имя по цене $18.75 за штуку в течение нескольких секунд или минут.

Можно, однако, отдать, так называемый, buy limit order — лимитированное распоряжение на покупку. Скажем, вы хотите купить эти акции, но только по $18.25 или еще ниже. Тогда я заполняю распоряжение на buy limit order, и, если цена акции упадет до этого уровня, они будут куплены для вас.

Случается иногда и так, что цена опускается до желаемого уровня ненадолго и акции купить не удается. Это происходит потому, что вы как бы стояли в очереди покупателей по определенной цене, а пока очередь двигалась, цена поднялась, и ваш заказ оказался невыполненным. Limit order может быть однодневным (day order) или бессрочным, пока вы его не отмените (GTC — Good Till Canceled).

А если я хочу продать свои акции?

Юрий Тихарев, брокер: Все те же правила работают, если вы хотите продать свои акции. При продаже по рыночной цене (sell market order) вы продадите свои акции практически мгновенно по цене покупателя (bid)- $18.50 за акцию. Если желаете выручить больше, необходимо указать цену (установить лимит) по которой вы желаете продать. Тогда я заполню sell limit order, и, если цена поднимется до этого уровня, акции будут проданы.

Цены на акции постоянно меняются, и иногда довольно значительно. Отчего это происходит?

Юрий Тихарев, брокер: Ответ может быть простым и сложным. Если покупателей больше, и они соглашаются покупать по цене продавцов, цена акции идет вверх. Противоположная ситуация, если продавцов больше, а покупателей меньше. Тогда цена идет вниз. Задача рынка — сбалансировать спрос и предложение через цену акции. Этот баланс и достигается изменением цены. Сложности начинаются при анализе всех известных факторов и попытке предвидеть направление цены.

Расскажите коротко об акциях различных компаний.

Юрий Тихарев, брокер: Акции различных компаний (я имею в виду их цены) ведут себя по-разному в определенные периоды экономических циклов. Это связано с особенностями продукции, спроса, конкурентоспособности и др. Большое значение имеет репутация компании, стабильность выплаты дивидендов, темпы экономического роста и т.д. Все это отражается в цене. Хорошие новости могут привести к значительному подъему. Эти же новости могут привести к спаду цены на акции конкурирующей компании.

Американский фондовый рынок выработал весьма четкую классификацию акций:

— Blue Chip Stocks — Акции Голубые Корешки.

Акции крупнейших фирм, имеющих высокий рейтинг и отличную историю роста дохода и выплаты дивидендов. Обычно это компании огромной экономической и финансовой силы. Например, General Electric, Ford, International Paper.

— Growth Stocks — Акции Растущих компаний.

Компании, входящие в эту категорию, отличаются более высоким темпом роста, чем в среднем по индустрии. Они вкладывают значительную часть дохода в разработку новой продукции, а потому выплачивают небольшой дивиденд или не выплачивают его совсем.

— Defensive Stocks — Защитные Акции.

Акции этих компаний хорошо «держатся» во время экономических спадов. В основном, это акции компаний, производящих жизненно необходимую продукцию — пищевые, электрические, телефонные.

— Income Stocks — Доходные Акции.

Акции, выплачивающие более высокий, по сравнению с другими, дивиденд. Это могут быть энергетические, real estate (недвижимость), utility компании, связанные с обеспечением домашнего сервиса, — газ, электричество, вода и т.д.

— Cyclical Stocks — Цикличные Акции.

Акции предприятий, доходы которых связаны с циклами экономики. В периоды экономического подъема их доходность и цена увеличивается весьма значительно. Автомобильные и машиностроительные предприятия входят в эту категорию.

— Seasonal Stocks — Сезонные акции.

Акции компаний, доходы которых связаны с определенным сезоном. Например, многие торговые компании получают значительную часть дохода в период сезонных распродаж.

— American Depository Receipts (ADRs)- Сертификат о депонировании иностранных ценных бумаг.

Многие акции иностранных компаний продаются в виде ADR. Сами акции держатся в депозиториях американских банков за границей. Дивиденды, которые выплачиваются компанией в иностранной валюте, будут переведены по курсу и выплачены в долларах.

(Продолжение следует)